Sand.ai mit 1 Mrd. USD bewertet: Wangsu investiert in MAGI-2

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Wangsu Science & Technology zahlt 300 Mio. Yuan für 4,4 % der Anteile an Sand.ai - dem Unternehmen, das im August das offene Videomodell MAGI-2 Preview veröffentlicht hat. Diese Transaktion vom 29. September bewertet das Pekinger Start-up mit rund 1 Mrd. USD (ca. 894 Mio. EUR, EZB-Referenzkurs vom 12.10.2026: 1 EUR = 1,1181 USD, Quelle: EZB). Dieselben Unterlagen offenbaren jedoch einen Jahresumsatz von lediglich 366.000 Yuan für 2025 und einen Nettoverlust von über 150 Mio. Yuan allein im ersten Halbjahr 2026. Das Modell, Benchmarks und Hardwareanforderungen habe ich im Leitfaden zu MAGI-2 Preview beschrieben.

Wer investiert und wie viel?

Der Investor ist das chinesische Unternehmen Wangsu Science & Technology. Laut China AI Dispatch erwirbt Wangsu 4,4 % an Sand.ai für 300 Mio. Yuan, was einer Bewertung von rund 1,01 Mrd. USD entspricht (ca. 903 Mio. EUR; Wechselkurs: 1 EUR = 1,1181 USD) - und dem Team damit den Einhorn-Status einbringt. Der Anteil des Gründers Cao Yue sinkt durch die Transaktion von 18,6184 % auf 14,7309 %. Cao Yue ist Mitautor der Swin-Transformer-Architektur und war zuvor Forscher bei Microsoft Research Asia.

Dies ist nicht die erste große Finanzierung. Drei Monate zuvor, am 29. Juni, berichtete 36kr über zwei Finanzierungsrunden mit einem Gesamtvolumen von mehr als 100 Mio. USD (ca. 89,4 Mio. EUR). Zu den Geldgebern zählten unter anderem Matrix Partners China, Sinovation, IDG und Baidu Ventures.

Umsatz und Verlust in Zahlen

Ungeprüfte Zahlen nach Angaben von China AI Dispatch (29.09.2026). Zwar stieg der Umsatz im Halbjahr um etwa das 47-Fache gegenüber dem gesamten Jahr 2025, doch der Verlust übersteigt den Umsatz weiterhin um das Neunfache.

Voller Balken = 186,8 Mio. Yuan. Auffällig ist eine Diskrepanz: Sand.ai gibt auf der eigenen Website an, die Anwendung VidMuse habe innerhalb von zwei Monaten eine annualisierte Run-Rate (ARR) von über 10 Mio. USD (ca. 8,94 Mio. EUR) erzielt. Mit den ausgewiesenen Umsatzzahlen des ersten Halbjahres lässt sich dieser Wert ohne weitere interne Daten nicht in Einklang bringen.

Chronologie der Entwicklung

• Mai 2025: MAGI-1, ein autoregressives Videomodell mit zugehörigem arXiv-Paper.
• November 2025: Laut 36kr fällt der Entschluss zum Wechsel auf eine MoE-Architektur (Mixture of Experts).
• 10. Juni 2026: Sand.ai veröffentlicht einen Beitrag zur Skalierung von Videomodellen mittels MoE.
• 29. Juni 2026: 36kr berichtet über Finanzierungsrunden von über 100 Mio. USD.
• 3.-5. August 2026: Veröffentlichung der Modellgewichte von MAGI-2 Preview auf Hugging Face (Apache-2.0) samt technischem Bericht. Letzte Änderung im Code-Repository am 6. August.
• 14. August 2026: Sand.ai kündigt auf X ein MoE-Modell mit über 100 Milliarden Parametern an (114 Mrd. Parameter gesamt, 6 Mrd. aktiv pro Token).
• 12. September 2026: Im Text-to-Video-Ranking von Artificial Analysis taucht „MAGI-2 Preview (0912)“ auf - ohne frei zugängliche Gewichte.
• 29. September 2026: Wangsu investiert; Bewertung erreicht rund 1 Mrd. USD.
• 11. Oktober 2026: MAGI-2 belegt Platz 10 bei Image-to-Video; die destillierte Version steht weiterhin auf „Coming soon“, die API bleibt ohne Preisangabe.

MAGI-2: Offene Lizenz, hohe Betriebskosten

Die Lizenz von MAGI-2 ist vorbildlich gestaltet: Apache-2.0, ohne Umsatzgrenzen und ohne geografische Einschränkungen. Im direkten Vergleich dürfen die Gewichte von MiniMax H3 innerhalb der EU ohne separate Genehmigung rechtlich nicht verwendet werden. Die Hürden liegen bei MAGI-2 an anderer Stelle:

• Die Modellgewichte umfassen rund 307 GB; die README verlangt acht NVIDIA-Hopper-GPUs mit jeweils 80 GB VRAM.
• Eine destillierte Version mit deutlich weniger Rechenschritten ist seit dem 5. August angekündigt, am 11. Oktober jedoch weiterhin nicht verfügbar.
• Es fehlen offizielle ComfyUI-Nodes sowie standardisierte Quantisierungen.
• MAGI-2 ist weder auf fal.ai, Replicate, WaveSpeedAI noch auf OpenRouter gelistet; Artificial Analysis stuft den API-Preis weiterhin als „Coming soon“ ein.
• Laut einer Kostenschätzung des Blogs mushroom.cv belaufen sich die Rechenkosten für einen einzelnen 10-Sekunden-Clip auf gemieteten AWS-Instanzen auf ca. 25 bis 42 USD (ca. 22,36 bis 37,56 EUR; EZB-Referenzkurs: 1 EUR = 1,1181 USD).

Auch die Platzierung in den Benchmarks hat sich verändert. Im Bereich Image-to-Video erzielt MAGI-2 aktuell 1093 Elo-Punkte und Platz 10. Medienberichte im August sprachen noch von Platz 6 - dies ließ sich im Archiv von Artificial Analysis nicht direkt nachvollziehen, passt aber zur Timeline: Vier besser bewertete Modelle (Wan 3.0, MiniMax H3 Max, HiDream-O1-Video und Vidu Q4 Preview) wurden erst später gelistet. Im Bereich Text-to-Video steht Version 0912 mit 960 Elo auf Rang 21, gleichauf mit LTX-2.5.

Bedeutung für die Praxis

• Content-Ersteller mit einzelner Workstation: Vorläufig ändert sich wenig. MAGI-2 lässt sich auf einer einzelnen Geforce RTX 4090 nicht betreiben, und eine zugängliche API fehlt. Für die lokale Generierung bleibt vorerst Wan 2.2 relevant, per API stehen Modelle wie MiniMax H3 Max für ca. 4,80 USD pro Minute (ca. 4,29 EUR; Wechselkurs: 1 EUR = 1,1181 USD) zur Wahl.
• Unternehmen mit eigener Server-Infrastruktur: MAGI-2 stellt das einzige Modell unter den Top 10 des Image-to-Video-Rankings dar, das vollständig unter Apache-2.0 lizenziert ist. Eine Übersicht zu Hardwareanforderungen bietet der Vergleich offene Videomodelle 2026.
• Marktausblick: Das frische Kapital durch Wangsu verschafft Sand.ai Spielraum für die Bereitstellung optimierter Versionen und einer API. Sobald offizielle Schnittstellen verfügbar sind, ergänze ich entsprechende Testergebnisse.

Offizielle Bildbeispiele und Prompt-Demonstrationen sind im Beitrag Was MAGI-2 leistet dokumentiert. Weitere Modelle dieser Benchmark-Runde finden sich in den Artikeln zu HappyHorse 1.1 und Agnes Video 2.5.

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